डर्बिन संशोधन पर परिप्रेक्ष्य: प्रो। टोड ज़्यविकि

हम इंटरचेंज मार्केट पर हमारे विचारों के बारे में शर्मिंदा नहीं हैं: हमें लगता है कि इसमें कुछ व्यवस्थित त्रुटियां हैं, अर्थात् प्रोत्साहन वाले लोगों को स्वाइप फीस को कम रखने के लिए - खुदरा विक्रेताओं के पास ऐसा करने की बहुत कम शक्ति है, और यह प्रभुत्व है शक्तिशाली खिलाड़ियों की एक छोटी संख्या से, जो अक्षमता पैदा कर सकते हैं।

यह कहना नहीं है कि हमें लगता है कि डर्बिन संशोधन एक पैनसिया है। आपको केवल यह देखने के लिए वीजा और मास्टरकार्ड की प्रतिक्रिया को देखने की आवश्यकता है कि पोस्ट-डर्बिन इंटरचेंज मुक्त बाजार दक्षता का बिल्कुल चमकदार उदाहरण नहीं है। विशेष रूप से, संशोधन केवल डेबिट कार्ड फीस को नियंत्रित करता है, यहां तक ​​कि प्रीपेड शुल्क भी नहीं, जो इसकी प्रभावशीलता और विकृति प्रोत्साहनों को सीमित करता है। फिर भी, अगर हमें डर्बिन पर एक स्याही पर स्याही के हमारे रीम को भरना पड़ा, तो यह होगा कि इंटरचेंज सुधार सही दिशा में एक टिकाऊ कदम है।

लेकिन हमने जॉर्ज मेसन यूनिवर्सिटी लॉ स्कूल के प्रोफेसर टोड ज़्यविकि से बात की, जिनके पास डर्बिन संशोधन पर कुछ अलग विचार हैं। उनका कहना है, "कोई भी जो कभी भी एक अर्थशास्त्र वर्ग लेता है, वह देख सकता है कि यह एक बुरा विचार है," सरकार कहती है, "सरकार विजेताओं और हारने वालों को चुन रही है। विजेता बड़े-बड़े खुदरा विक्रेताओं हैं, और हारने वाले उपभोक्ता हैं। "और बहस के दोनों तरफ से विश्लेषण लाने की भावना में, उनके कुछ विचार यहां दिए गए हैं।

1. डर्बिन संशोधन हम जिस तरह से बैंक को बदल देंगे।

चूंकि बड़े बैंक खाते और डेबिट कार्ड की जांच करने पर शुल्क बढ़ाते हैं, जो कुछ कहते हैं कि डर्बिन संशोधन के लिए एक आवश्यक प्रतिक्रिया है, अधिक लोग क्रेडिट यूनियनों और स्थानीय सामुदायिक बैंकों में स्विच कर रहे हैं। यह स्वयं में नकारात्मक नहीं है, लेकिन ज़्यविकि का तर्क है कि कम राजस्व का सामना करने वाले बैंक शाखाओं को बंद कर देंगे और श्रमिकों को छोड़ देंगे।

वे कम उपभोक्ता-अनुकूल, धोखाधड़ी से अधिक प्रवण हो जाएंगे, और मोबाइल या ऑनलाइन बैंकिंग जैसे उत्पादों की पेशकश करने की संभावना कम होगी। डर्बिन संशोधन $ 10 बिलियन से कम संपत्तियों के साथ छोटी वित्तीय अंतर्ज्ञान को छोड़ देता है, जिसमें लगभग सभी क्रेडिट यूनियनों, सामुदायिक बैंकों और ऑनलाइन बैंक शामिल होते हैं। हालांकि, ज़्यविकि का मानना ​​है कि वे डर्बिन से बेकार नहीं होंगे: "ज्यादातर विशेषज्ञों का मानना ​​है कि यह दो-स्तरीय मूल्य निर्धारण प्रणाली असफल हो जाएगी।"

ज़्यविकि भविष्यवाणी भी करते हैं - और हम इसे पहले से ही देखना शुरू कर रहे हैं - डेबिट कार्ड से प्रीपेड या क्रेडिट कार्ड में बदलाव। बोस्टन फेड से एक अध्ययन से पता चलता है कि डेबिट कार्ड अधिक महंगा हो जाते हैं, क्रेडिट कार्ड का उपयोग बढ़ता है। क्योंकि क्रेडिट कार्ड में डेबिट कार्ड की तुलना में उच्च इंटरचेंज फीस होती है, डर्बिन से पहले भी, खुदरा विक्रेताओं को जितना लगता है उतना बचाएगा जितना वे सोचेंगे। ज़्यविकि ने कहा कि डेबिट से दूर एक बदलाव उपभोक्ताओं को नुकसान पहुंचाता है, क्योंकि क्रेडिट कार्ड अनिवार्य रूप से क्रेडिट कार्ड ऋण का कारण बनते हैं, और प्रीपेड डेबिट कार्ड अक्सर छुपा शुल्क के साथ लड़े जाते हैं।

2. मूल्य नियंत्रण सिर्फ नहीं ले जाएगा।

ज़ीविकि ने बैंकिंग प्रणाली में मूल्य नियंत्रण के कई उदाहरण प्रदान किए। उन्होंने मूल्य नियंत्रण के लिए तीन-पक्ष प्रतिक्रिया को रेखांकित किया: शब्द प्रतिरक्षा, उत्पाद प्रतिस्थापन, और राशनिंग। पहला मतलब है कि एक शुल्क को केवल दूसरे के रूप में पुन: संग्रहित किया जाता है: डेबिट उपयोग शुल्क के रूप में उपभोक्ताओं पर इंटरचेंज फीस स्थानांतरित की जाती है। दूसरा, उत्पाद प्रतिस्थापन, लोगों को डेबिट कार्ड से दूर करने के लिए बैंकों के समेकित प्रयासों में देखा जा सकता है। तीसरा और अंतिम तत्व का मतलब है कि कम संस्थान डेबिट कार्ड पेश करेंगे क्योंकि हम उन्हें जानते हैं, भले ही बैंक फीस बढ़ाते हैं और पुरस्कार स्लैश करते हैं, या बस डेबिट कार्ड जारी करना बंद कर देते हैं।

ज़्यविकि ने ब्याज दर नियंत्रण के उदाहरण को उद्धृत किया है: अधिकांश राज्यों के पास आपके क्रेडिट कार्ड जारीकर्ता द्वारा ब्याज दर पर सीमाएं होती हैं। ब्याज दर कैप्स से पहले के दिनों में, क्रेडिट कार्ड की कम वार्षिक शुल्क थी लेकिन उच्च एपीआर थी। चूंकि ब्याज दर विनियमन ने देश को घुमाया, वार्षिक शुल्क तदनुसार बढ़ गया। जब एक सुप्रीम कोर्ट के मामले ने राष्ट्रीय बैंकों के लिए ब्याज दर कैप्स को प्रभावी ढंग से समाप्त कर दिया, वार्षिक शुल्क कम हो गया और मुफ्त क्रेडिट कार्ड लौटे। ज़्यविकि सोचते हैं कि हम इंटरचेंज विनियमन से एक समान प्रभाव देखेंगे: पुराना इंटरचेंज शुल्क बस एक नया बन जाएगा।

वीज़ा की तीसरी तिमाही कमाई कॉल ने उस प्रतिक्रिया को हटा दिया: कार्ड प्रोसेसर किसी भी व्यापारी पर लगाए गए नए नेटवर्क भागीदारी शुल्क पेश करेगा जो वीजा कार्ड स्वीकार करना चाहता है। सही ढंग से मूल्यवान, कि फ्लैट शुल्क अनिवार्य रूप से इंटरचेंज शुल्क को प्रतिस्थापित कर सकता है, खुदरा विक्रेताओं की लागत में किसी भी बदलाव को अस्वीकार कर सकता है।

और भी, यह छोटे खुदरा विक्रेताओं को बड़े से ज्यादा नुकसान पहुंचाएगा। ज़ीविकि कहते हैं, "यह एक बड़े पैमाने पर फ्लैट फीस है जो प्रोसेसिंग वॉल्यूम बढ़ने के बाद घट जाएगा, इसलिए बड़े-बड़े खुदरा विक्रेता कम भुगतान करेंगे, मौजूदा लेन-देन प्रणाली के विपरीत, जो अनिवार्य रूप से वॉल्यूम के साथ स्केल करता है।" यहां तक ​​कि यह भी अनदेखा कर रहा है कि वीज़ा व्यापारी के आकार के आधार पर एक अलग शुल्क लेगा (और यह देखते हुए कि बड़े खुदरा विक्रेताओं ने वर्तमान में कम स्वाइप फीस का भुगतान किया है, यह संभावना है कि वे कम एनपीएफ का भुगतान करेंगे), फ्लैट शुल्क का मतलब है कि यदि कोई व्यापारी प्रक्रिया नहीं करता है कई लेन-देन - जैसे, एक कॉफ़ीशॉप मालिक जिसका ग्राहक अक्सर नकदी के साथ भुगतान करते हैं - मूल रूप से प्रत्येक लेनदेन के लिए अधिक भुगतान करेंगे।

3. भले ही खुदरा विक्रेताओं का लाभ हो, उपभोक्ता नहीं करेंगे।

प्रतिस्पर्धी बाजार में, कम लागत का मतलब कम कीमत है: यदि जो की सैंडविच की दुकान माइक के अधिक ग्राहकों को पाने के लिए कम कर सकती है, तो यह होगा। सिद्धांत रूप में, फिर, विनिमय शुल्क से बचत उपभोक्ताओं पर पारित की जाएगी।लेकिन बाजार लगभग एक ईकॉन पाठ्यपुस्तक में जिस तरह से काम करते हैं, वे कभी भी काम नहीं करते हैं। ज्यविकि ने ऑस्ट्रेलिया के मामले का हवाला दिया: इंटरचेंज सुधार के बाद, खुदरा विक्रेताओं ने कम कीमतों का शुल्क नहीं लिया। वह उम्मीद करते हैं कि डर्बिन व्यापारियों को "छोटी दौड़ में भारी झड़प" देगा, क्योंकि वे अपनी कीमतों को छोड़ दिए बिना इंटरचेंज बचत को पॉकेट करते हैं।

लंबे समय तक, ज़ीविकि को यकीन नहीं है कि वे बहुत लाभ देखेंगे। "व्यापारियों को डेबिट कार्ड से लाभ होता है," वे कहते हैं, "क्योंकि यह नकद ले जाने से कहीं अधिक आसान है, और कुछ लोग क्रेडिट कार्ड का उपयोग नहीं करना चाहते हैं या नहीं।" और यदि बैंक क्रेडिट कार्ड में उपभोक्ताओं को लुभाने में सफल होते हैं, तो खुदरा विक्रेताओं वास्तव में स्वाइप फीस में अधिक भुगतान कर सकते हैं।

ज़र्विकि डबिन पर संदेह करने में अकेले नहीं हैं

शिक्षाविदों (दो-स्तरीय मूल्य काम नहीं करता) से अन्य शिक्षाविदों (एकाधिकारवादी बाजार अक्षम हैं) से खुदरा विक्रेताओं (टोपी बहुत अधिक) से डर्बिन संशोधन के साथ हर किसी के पास डर्बिन संशोधन चुनने की हड्डी है।

असहमति सिर्फ डर्बिन संशोधन के साथ नहीं रुकती है। राष्ट्रपति ओबामा से वाशिंगटन में कई लोग सोचते हैं कि बैंक ऑफ अमेरिका का डेबिट उपयोग शुल्क अचूक सबूत है कि बैंक अपने ग्राहकों की देखभाल न करने के बिंदु से लाभप्रद हैं। वे ग्राहकों को अपने पैरों के साथ मतदान करने का आग्रह करते हैं, जिससे सामुदायिक बैंकों और क्रेडिट यूनियनों के हिरण चरागाहों को छोड़ दिया जाता है।

अन्य, गलियारे के दोनों किनारों पर, मानते हैं कि डेबिट उपयोग और नेटवर्क भागीदारी शुल्क सरकारी हस्तक्षेप का प्रत्यक्ष परिणाम हैं। प्रोफेसर ज़्यविकि के परिप्रेक्ष्य को साझा करना सेन जॉन टेस्टर (डी-एमटी) है, जिसका बिल डर्बिन संशोधन में देरी करने के लिए एक सीनेट filibuster से निपटने में विफल रहा; प्रतिनिधियों जेसन चफ्तेज़ (आर-यूटी) और बिल ओवेन्स (डी-एनवाई), जिन्होंने संशोधन को निरस्त करने के लिए बिल पेश किया; और प्रतिनिधि रैंडी फोर्ब्स (आर-वीए), जो संशोधन को इस सबूत के रूप में उद्धृत करते हैं कि सरकारी नियम बहुत कठिन हैं। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नांक, विशेष संयम के साथ, बस कहते हैं कि अगर उपभोक्ताओं की मदद या चोट पहुंच जाएगी तो वह अनिश्चित है।

जाहिर है, कानून के गुणों और संघीय नियमों के समग्र आधार पर, डर्बिन संशोधन के बारे में असंख्य और मजबूत हैं। हम वित्तीय विनियमन से संबंधित विभिन्न विचारों और राय प्रदर्शित करना जारी रखेंगे; यदि आप एक लेख लिखने या साक्षात्कार देने में रुचि रखते हैं, तो कृपया [email protected] पर हमसे संपर्क करें।