कॉल मूल्य परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

कॉल मूल्य वह मूल्य है जो बॉन्ड जारीकर्ता या पसंदीदा स्टॉक जारीकर्ता को भुगतान करना होगा निवेशक अगर वह परिपक्वता तिथि से पहले किसी मुद्दे के सभी या हिस्से को वापस खरीदना, या कॉल करना चाहते हैं।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

बॉन्ड इंडेंटर निर्धारित करेगा कि बॉन्ड कब और कैसे कहलाया जा सकता है, और एक कॉल करने योग्य बंधन के पूरे जीवन में आमतौर पर एकाधिक कॉल तिथियां होती हैं। कई कॉर्पोरेट और नगर पालिका प्रतिभूतियों में 10 साल के कॉल प्रावधान हैं।

उदाहरण के लिए, आइए 2000 में जारी किए गए एक्सवाईजेड बॉन्ड पर विचार करें और 2020 में परिपक्व हो जाएं। इंडेंटर यह निर्धारित कर सकता है कि कंपनी एक्सवाईजेड दूसरे, चौथे और दसवें वर्ष में बॉन्ड को कॉल कर सकती है।

इंडेंट में कॉल प्रावधान कॉल मूल्य निर्धारित करता है, जो जारीकर्ता को बॉन्ड को रिडीम करने के लिए भुगतान करना होगा यदि परिपक्वता से पहले ऐसा होता है। हमारे उदाहरण में, इंडेंटर कह सकता है, "1 जून, 2020 के कारण एक्सवाईजेड बॉन्ड 1 जून, 2004 को 105% की कीमत पर कॉल करने योग्य है।" इंडेंट आमतौर पर कॉल तिथियों और संबंधित कीमतों की एक तालिका भी प्रदान करता है।

ध्यान दें कि कॉल की कीमत सामान्य रूप से बॉन्ड के फेस वैल्यू से अधिक होती है, लेकिन यह परिपक्वता के लिए बॉन्ड के करीब घट जाती है। उदाहरण के लिए, कंपनी XYZ चार साल बाद बॉन्ड को कॉल करने पर 105% फेस वैल्यू की पेशकश कर रही है, लेकिन अगर यह परिपक्वता तिथि के करीब है, तो यह केवल दस वर्ष में बॉन्ड को कॉल करने पर 102% की पेशकश कर सकती है।

फेस वैल्यू और कॉल प्राइस के बीच का अंतर कॉल प्रीमियम कहा जाता है। हमारे उदाहरण में, कॉल प्रीमियम 2004 में 5% है। कई मामलों में, कॉल प्रीमियम एक वर्ष के ब्याज के बराबर है यदि बॉन्ड को पहले वर्ष में बुलाया जाता है।

यह क्यों मायने रखता है:

यह बेहद महत्वपूर्ण है निवेशकों को बॉन्ड में एक एम्बेडेड कॉल विकल्प की उपस्थिति का एहसास करने के लिए बॉन्ड के मूल्य को प्रभावित करता है।

एक कॉल करने योग्य बॉन्ड एक गैर-परिवर्तनीय बॉन्ड की तुलना में एक निवेशक को कम मूल्यवान है क्योंकि कंपनी को बॉन्ड जारी करने की शक्ति है और इसे वंचित करने की शक्ति है अतिरिक्त ब्याज भुगतान का बंधक वह बोनस परिपक्वता पर रखे जाने का हकदार होगा।

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कंपनी के परिप्रेक्ष्य से, बॉन्ड को कॉल करने की क्षमता रखने के लिए मूल्य जोड़ता है क्योंकि अगर ब्याज दरों में गिरावट आती है तो कंपनी को अपनी वित्तपोषण लागत को समायोजित करने के लिए लचीलापन दिया जाता है। लेकिन कंपनी को यह तय करते समय कॉल मूल्य को ध्यान में रखना होगा कि क्या यह उनके लिए अपने ऋण को पुनर्वित्त के लिए लायक है या नहीं।

आमतौर पर, जब ब्याज दरें इतनी नाटकीय रूप से गिरती हैं तो बॉन्ड को बुलाया जाता है, जारीकर्ता नए फ्लोटिंग द्वारा पैसे बचा सकता है कम दरों पर बांड। यदि कॉल डेट के समय ब्याज दरों में काफी गिरावट आई है, तो जारीकर्ता को बॉन्ड को कॉल करने के लिए प्रेरित किया जाता है क्योंकि ऐसा करने से यह एक सस्ता स्तर पर अपने ऋण को पुनर्वित्त करने की अनुमति देगा। एक अन्य परिप्रेक्ष्य से, जारीकर्ता को समान मूल्य पर बॉन्ड वापस खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, क्योंकि ब्याज दरें नीचे जाती हैं, बांड की कीमत बढ़ जाती है।

कॉल करने योग्य बॉन्ड निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं क्योंकि वे आम तौर पर गैर- कॉल करने योग्य बॉन्ड लेकिन हमेशा के रूप में, इस निवेश लाभ के बदले में अधिक जोखिम आता है।

यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड के जारीकर्ता को कॉलबल बॉन्ड को फिर से चलाने और कम कूपन दरों पर नए जारी करके पैसे बचाने के लिए दृढ़ता से प्रेरित किया जाएगा। इन परिस्थितियों में, निवेशक जो बॉन्ड धारण करता है, वह अपने ब्याज भुगतान को रोक देगा और अपने प्रिंसिपल को जल्दी प्राप्त करेगा। यदि निवेशक फिर से इस प्रिंसिपल को बॉन्ड में दोबारा जोड़ता है, तो संभावना है कि उसे कम कूपन दर को स्वीकार करने के लिए मजबूर किया जाएगा जो मौजूदा (और निचली) ब्याज दरों (जिसे "ब्याज दर जोखिम" कहा जाता है) के अनुरूप है।