डिबेंचर परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

डिबेंचर वे बॉन्ड हैं जो विशिष्ट संपत्ति या संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित नहीं हैं। इसके बजाए, उन्हें जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट का समर्थन है, और बांडधारकों के पास उन संपत्तियों पर एक सामान्य दावा है जो अन्य ऋणों के प्रति वचनबद्ध नहीं हैं।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

आइए $ 100 मिलियन बांड पर विचार करें कंपनी XYZ द्वारा जारी किया गया। यदि कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्डहोल्डर्स को अपनी संपत्तियों का 100 मिलियन डॉलर देने का इच्छुक है (यानी, बांडधारकों को विशिष्ट संपत्तियों पर देनदारी देनी चाहिए जो वे डिफ़ॉल्ट रूप से जब्त कर सकते हैं), उन्हें थोड़ा अतिरिक्त आश्वासन दिया जाता है कि उन्हें भुगतान किया जाएगा समय, फिर बांड को सुरक्षित या परिसंपत्ति समर्थित माना जाएगा।

हालांकि, अगर कंपनी एक्सवाईजेड असाधारण रूप से क्रेडिट योग्य है (मान लीजिए कि इसमें महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह है और उसने कभी भी अपने किसी भी अन्य ऋण पर चूक नहीं की है), फिर रखे निवेशकों को आकर्षित करने के लिए $ 100 मिलियन संपत्तियों (संपत्तियों को एनकंबरिंग कहा जाता है) पर देनदारी आवश्यक नहीं हो सकती है। कंपनी एक्सवाईजेड इसके बजाय डिबेंचर्स जारी कर सकती है। कंपनी एक्सवाईजेड डिबेंचर के धारकों को उन संपत्तियों का दावा होगा जो अन्यथा अन्य बॉन्डहोल्डर्स को वचनबद्ध नहीं हैं। इसलिए, अगर कंपनी एक्सवाईजेड की संपत्ति 300 मिलियन डॉलर थी, लेकिन पिछले बॉन्ड इश्यू में $ 100 मिलियन प्रतिज्ञा की गई थी, तो डिबेंचरों के धारक डिफ़ॉल्ट रूप से अन्य $ 200 मिलियन संपत्तियों का दावा कर सकते थे।

# - ad_banner - # कॉर्पोरेट ऋण का एक बड़ा सौदा डिबेंचर्स के रूप में है, लेकिन सरकार और सरकारी संस्थाएं भी डिबेंचर्स जारी करती हैं (ट्रेजरी सिक्योरिटीज एक उदाहरण हैं)। अन्य बॉन्ड की तरह, निवेशक दलालों के माध्यम से डिबेंचर्स खरीद सकते हैं। डिबेंचर आमतौर पर अलग-अलग परिपक्वता की $ 1,000 या $ 10,000 संप्रदायों में जारी किए जाते हैं।

बांडधारकों को अक्सर बंधकधारकों की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किए गए कई प्रमुख प्रावधानों के साथ आते हैं। सबसे पहले, डिबेंचर इश्यू का आकार आम तौर पर जारीकर्ता को कंपनी को ओवरलेवरेज करने और मौजूदा बॉन्डहोल्डर्स की शक्ति को कम करने के लिए प्रारंभिक मुद्दे की मात्रा तक ही सीमित होता है। दूसरा, एक "नकारात्मक प्रतिज्ञा खंड" जारीकर्ताओं को दूसरी सुरक्षा के लिए संपत्तियों को प्रतिज्ञा करने से रोकता है यदि ऐसा करने से वर्तमान डीबीआई पर पुनर्भुगतान की संभावना खतरे में पड़ जाएंगी। तीसरा, विभिन्न प्रकार के अनुबंधों को अक्सर जारीकर्ता को कुछ वित्तीय अनुपात बनाए रखने या कुछ वित्तीय सीमाओं के भीतर काम करने की आवश्यकता होती है जो डिफ़ॉल्ट की संभावना को कम करते हैं (अनुबंध बांड मुद्दों में आम हैं)। चौथा, कई डिबेंचरों को जारीकर्ता को बांडधारकों को कोई लाभांश भुगतान करने से पहले ब्याज का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।

यह क्यों मायने रखता है:

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि भले ही डिबेंचर सुरक्षित नहीं हैं संपत्ति या संपार्श्विक के विशिष्ट टुकड़े, उनके पास जारीकर्ता की संपत्ति और आय पर सामान्य दावा होता है। इसलिए, अगर जारीकर्ता को समाप्त करना था, तो डिबेंचर बॉन्ड के धारकों के पास किसी भी संपत्ति पर दावा है जो विशेष रूप से अन्य ऋण सुरक्षित करने के लिए वचनबद्ध नहीं है। यदि कोई प्रतिभूतियां नहीं हैं या कोई सुरक्षित ऋण नहीं है, तो डिबेंचरों के पास सभी अन्य सामान्य लेनदारों के साथ-साथ सभी कंपनी की संपत्तियों पर पहला दावा होता है।

जो कंपनियां बेहद क्रेडिट योग्य हैं, उनके पास विशिष्ट संपत्तियों को प्रतिज्ञा करने का कोई कारण नहीं होता है बॉन्ड इश्यू बेचने के लिए क्योंकि वे अभी भी अपेक्षाकृत कम ब्याज दरों का भुगतान करेंगे। (यही कारण है कि क्रेडिट योग्य जारीकर्ताओं से डिबेंचर्स कभी-कभी कम क्रेडिट योग्य जारीकर्ताओं के परिसंपत्ति-समर्थित बॉन्ड से अधिक के लिए बेच सकते हैं।) कभी-कभी जारीकर्ता भविष्य में वित्त पोषण संभव बनाने के लिए अपनी संपत्ति को बिना किसी संख्या में छोड़ना चाहते हैं।

हालांकि, असाधारण कुछ कंपनियों ने डिबेंचर्स जारी करने का कारण नहीं है। अगर किसी कंपनी ने अपनी सभी संपत्तियों को अन्य लेनदारों को पहले ही दे दिया है और अभी भी पूंजी की जरूरत है, तो डिबेंचर्स बेचने की कोशिश करने के अलावा इसमें कोई अन्य विकल्प नहीं हो सकता है। इन मामलों में, डिबेंचर खतरनाक होते हैं, और वे आमतौर पर कंपनी द्वारा जारी किए गए सभी सुरक्षित ऋण से नीचे रैंक करते हैं। इस मामले में डिबेंचर आमतौर पर उच्च कूपन टीएफओ निवेशकों को आकर्षित करते हैं।

अधीनस्थ डिबेंचर बॉन्ड एक विशिष्ट प्रकार का डिबेंचर है जो वरिष्ठ ऋण, नियमित डिबेंचर, और कभी-कभी कुछ सामान्य लेनदारों के बाद भी होता है। वे भुगतान की जाने वाली ऋणों की सूची में कम हैं, और इस प्रकार उनके जारीकर्ताओं को उच्च ब्याज दरों और कुछ मामलों में शेयरों में कनवर्ट करने का विकल्प भी देना पड़ता है।