विविधीकरण बनाम लालच: निवेशक की दुविधा

जोनाथन के। DeYoe द्वारा

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विविधीकरण, मेरे पसंदीदा वित्तीय सलाह गुरु, निक मरे के शब्दों में, स्वर्ग से बना एक सौदा है। आप कभी भी हत्या नहीं करने के लिए सहमत हैं - अधिकतम उछाल के लिए अवसर छोड़ने के लिए - कभी भी मारे जाने के आशीर्वाद के लिए। यह परम व्यापार बंद है। और इसकी लागत है। लागत "हत्या कभी नहीं" भाग है।

इस हफ्ते, शायद लगभग चार वर्षों में पहली बार, हम एक बार फिर बाजार में गिरावट के दौरान मारे जाने के लाभ की सराहना कर सकते हैं। लेकिन जैसे ही समय बाजार की आपदाओं के बीच गुजरता है, फिर से भूलना आसान होता है। हम भूल जाते हैं कि बाजार नीचे जा सकते हैं और नीचे जा सकते हैं। हम स्वर्ग के साथ किए गए सौदे के बारे में भूल जाते हैं, और हम एक हत्या के लिए तैयार करना शुरू करते हैं।

सिर्फ एक महीने पहले, मैंने एक संभावित ग्राहक से बात की थी, जिसने सोचा था कि हम एस एंड पी 500 में क्यों नहीं पहुंच रहे थे। मैंने अनुशासित विविधीकरण के बारे में अपने सामान्य बारे में जवाब दिया: अमेरिकी बाजारों ने बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन वे हमेशा नहीं रहते हैं, और हम हमेशा नहीं रहते हैं पोर्टफोलियो में अन्य प्रकार के इक्विटी क्योंकि हम भविष्य को नहीं जान सकते हैं।

उनकी प्रतिक्रिया: "उन अन्य स्थानों को स्पष्ट रूप से तोड़ दिया गया है। यू.एस. वहां सबसे अच्छा बाजार है - बोगल ने ऐसा कहा, और यहां से 9 00 अंक नीचे जाने का कोई रास्ता नहीं है। ”

मुझे नहीं पता कि वह विशेष आंकड़ा कहां से आया था, लेकिन यह एक महीने पहले डॉव कहां से 6% से कम गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। मैं रन-ऑफ-द-मिल घटना के रूप में 10% गिरावट देखता हूं और साल में एक बार इसकी अपेक्षा करता हूं। इस निवेशक ने 6% संकुचन असंभव सोचा, बाजारों की समझ की पूरी कमी दिखा रहा है।

जब लोग लालच को एक धारणा के साथ जोड़ते हैं कि बाजार आसानी से नीचे नहीं जा सकते हैं, तो वे "जोखिम" को परिभाषित करते हैं, "इस पल में शीर्ष प्रदर्शन करने वाले निवेश में पैसा नहीं है।" जितना अधिक लोग इस तरह सोचते हैं, उतना करीब हम हैं बैल बाजार का अंत

विविधीकरण की लागत

2013 और 2014 में, विविधीकरण की लागत बहुत स्पष्ट थी। हम में से जो इक्विटी के विविध पोर्टफोलियो बनाए रखते हैं - कुछ अमेरिकी शेयरों के साथ, कुछ उभरते बाजारों के स्टॉक और कुछ गैर-यू.एस. विकसित विश्व शेयर (जैसे, यूरोप, कनाडा, जापान) - ने अमेरिका के इक्विटी बाजारों में दर्दनाक रूप से कम प्रदर्शन किया है।

इस हद तक कि हमने अमेरिकी इक्विटी क्षेत्रों में हमारे अनुशासित विविधीकरण को बनाए रखा है (और पूरी तरह से वित्तीय और उपभोक्ता विवेकाधीन कंपनियों पर केंद्रित नहीं है जिन्होंने गेंद को कवर बंद कर दिया है), हमने और कम प्रदर्शन किया है। और जो इक्विटी से अलग होते हैं - बॉन्ड या कमोडिटीज या वैकल्पिक रूप से लेबल किए गए लगभग कुछ भी - कम प्रदर्शन करते हैं।

लेकिन इस कम प्रदर्शन के बारे में शिकायत करने के लिए गुप्त पोर्टफोलियो को गुप्त रूप से लोभ करना है। स्वर्ग के साथ अपने समझौते से दूर, "एक हत्या करना" और कदम उठाने के लिए, कभी भी निर्दोष और हल्के ढंग से करना है।

यहां खेलने पर मनोविज्ञान बस लालच है। यह इच्छा है कि आपको अधिक उल्टा पकड़ने के लिए अन्यथा निवेश किया गया हो - और यह निवेशकों के बीच अनुमानित है क्योंकि यह हानिकारक है। इस सोच के साथ, आप अपने पोर्टफोलियो को सबसे खराब समय पर ध्यान केंद्रित करने की ओर बढ़ना शुरू कर दिया है।

जैसे-जैसे अधिक से अधिक लोग इक्विटी में अधिक से अधिक धन केंद्रित करते हैं (कारण से परे मूल्य-से-कमाई अनुपात को धक्का देते हैं), कम और कम लोग बाद में शामिल होने में सक्षम होते हैं। जब अंतिम व्यक्ति अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो को स्टॉक के पक्ष में बेचता है, तो पूरे फूले हुए, प्रचारित गड़बड़ी का समर्थन करने के लिए और कोई पैसा नहीं है, और नीचे आ गया है, यकीन है कि मैं यहां बैठा हूं।

दीर्घकालिक लाभ

या तो आप मानते हैं कि आप "सही" निवेश चुन सकते हैं और चुन सकते हैं कि आप सही समय पर "अंदर आ जाएंगे" और सही समय पर "बाहर निकलें", या आप धैर्य और अनुशासन के माध्यम से बाजारों में विविधता और अभिव्यक्ति करेंगे (बाजारों के बावजूद निरंतर डॉलर-लागत औसत और पुनर्वित्त को नियोजित करना)। समय की छोटी अवधि में, प्रदर्शन व्यापक रूप से भिन्न होगा - और यह जानने का कोई तरीका नहीं है कि अगली अवधि में कौन से निवेश बेहतर (या बदतर) प्रदर्शन दिखाएंगे।

लेकिन, लगभग निश्चित रूप से, विविधतापूर्ण और अनुशासित रहने के लिए रोगी और अनुशासित रहने से आपको अच्छी किताबें पढ़ने, अच्छी किताबें पढ़ने, नए कौशल सीखने या अपने बच्चों के साथ पतंग उड़ाने के लिए एक बेहतर जीवन जीने के लिए समय मिलेगा। और हालांकि मैं भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकता, मेरा मानना ​​है कि लंबे समय तक, विविधीकरण का भुगतान होगा।

हालांकि, दो प्रकार के विविधीकरण एक छोटी अवधि में समान कार्य करेंगे, शोध से पता चला है कि 60% इक्विटी के साथ अधिकांश पोर्टफोलियो (चयनित इक्विटी के बावजूद) लंबे समय तक पर्याप्त रूप से एकत्रित हो जाएंगे। आपके दीर्घकालिक पोर्टफोलियो (बॉन्ड, नकद या विकल्प) में जो कुछ भी शामिल है, वह मुश्किल समय में स्थिरता प्रदान करेगा लेकिन आपके दीर्घकालिक प्रदर्शन को कम करेगा (विचार करने के लिए एक और महत्वपूर्ण व्यापार-बंद)।

इस आगे बढ़ने की भविष्यवाणी करने या साबित करने का कोई तरीका नहीं है, क्योंकि पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है। यह लगभग पूरी तरह से "भविष्य में विश्वास" की तरह है। उस ने कहा, यह खेती के लायक एक तरह का विश्वास है। विविधीकरण एक निर्णय है। यह विनम्रता का प्रवेश है जितना कि यह आपके पोर्टफोलियो पर अपना जीवन चुन रहा है।

IStock के माध्यम से छवि।

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