हेडगे कोष क्या है? हेज फंड, ग्लास-स्टीगल अधिनियम, और वोल्कर नियम समझाया गया

सुसान लियोन द्वारा

वित्तीय मंदी के बाद, वित्तीय विनियमन के बारे में खबरों में बहुत सी चीजें हैं। 2010 के डोड-फ्रैंक अधिनियम के पारित होने के साथ, ओबामा प्रशासन ने हेज फंडों के विनियमन को वित्तीय प्रणाली में सुधार के अपने प्रयासों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बना दिया है।

यह सवाल पूछता है: हेज फंड वास्तव में क्या है? इस सवाल का जवाब बताता है कि इतने सारे सरकारी अधिकारी और विश्लेषकों का मानना ​​है कि वित्तीय प्रणाली की स्थिरता के लिए हेज फंडों के विनियमन को मजबूत करना महत्वपूर्ण है। हम पता लगाते हैं कि हेज फंड सुरक्षा क्या है, और क्या वे इरादे से काम कर रहे हैं।

हेज फंड क्या हैं, और हेज फंड निवेश कैसे काम करता है?

सबसे सरलता से रखें, हेज फंड निवेशकों और एक फंड मैनेजर के समूह के बीच एक निवेश समझौता है। निवेशक निजी या संस्थागत हो सकते हैं, और वे हेज फंड मैनेजर को बड़ी राशि के साथ सौंपते हैं, जिसे प्रबंधक फिट करता है क्योंकि वह फिट बैठता है। यदि निवेश लाभ कमाते हैं, तो निवेशक द्वारा हस्ताक्षरित समझौते द्वारा निर्धारित अनुसार, प्रबंधक लाभ का प्रतिशत कमाता है।

तो निवेशक एक म्यूचुअल फंड या निवेश बैंक के बजाय हेज फंड मैनेजर के हाथों में अपना पैसा क्यों चुनते हैं? जवाब सरल है - लाभ की संभावना बहुत अधिक है। निवेश बैंकों के विरोध में, हेज फंड एसईसी द्वारा कम विनियमन के अधीन हैं और हेज फंड प्रबंधकों को बाजार में उतार-चढ़ाव के जवाब में त्वरित, अत्यधिक लीवरेज निर्णय लेने का अधिकार है।

यहां एक त्वरित स्नैपशॉट है:

• 2 में हेज फंड द्वारा आयोजित संपत्तियों की कुल राशि^nd 2012 की तिमाही लगभग 1.7 ट्रिलियन डॉलर थी।
• दुनिया के शीर्ष हेज फंड प्रबंधकों में से एक, रे डेलियो 2011 में मैनेजर फीस में $ 3 बिलियन के साथ घर चला गया।

हेज फंड मुनाफे में हालिया गिरावट के बावजूद, लोग उनमें बड़ी मात्रा में पैसा निवेश करना जारी रखते हैं।

ग्लास-स्टीगल और वोल्कर नियम का एक त्वरित इतिहास: आज हम हेज फंड को कितनी अच्छी तरह विनियमित कर रहे हैं?

यहां ग्लास-स्टीगल अधिनियम की हमारी विस्तृत व्याख्या देखें, और यहां वोल्कर नियम का विस्तृत विवरण देखें।

1 9 33 में बनाया गया, ग्लास-स्टीगल अधिनियम ने बैंकों को लोगों की जमा राशि लेने से रोकने के लिए प्रभावी रूप से पतली हवा में निवेश करने के लिए वाणिज्यिक बैंकिंग और निवेश बैंकिंग के बीच एक अदृश्य गेंद बनाई। ग्रेट डिप्रेशन के दौरान पारित 1 9 33 का ग्लास-स्टीगल अधिनियम, वाणिज्यिक बैंकों को अपने ग्राहकों के जमा के साथ सिक्योरिटीज ट्रेडिंग से रोका और एफडीआईसी को बैंक रनों के खिलाफ गार्ड के रूप में बनाया। 1 9 33 में बैंकिंग अधिनियम के रूप में उत्तीर्ण, ग्लास-स्टीगल को वर्षों से दूर कर दिया गया और अंततः 1 999 के ग्राम-लीच-बिलली अधिनियम के साथ क्लिंटन प्रशासन के दौरान निरस्त कर दिया गया। कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि अधिनियम के निरसन ने 2008 के वित्तीय संकट में योगदान दिया, और कानून 200 9 डोड-फ्रैंक सुधार बिल के वोल्कर नियम के आधार के रूप में कार्य करता था।

एलिजाबेथ वॉरेन ने बताया कि इस अधिनियम ने हेज फंड और उपभोक्ता बैंकिंग से संबंधित निवेश को अलग कैसे किया:

"ग्लास-स्टीगल ने प्रभाव में कहा कि हेज फंड को वाणिज्यिक बैंकिंग से अलग किया जाना चाहिए। यदि एक बड़ी संस्था बाजार में बाहर जाना और खेलना चाहती है, तो यह ठीक है। लेकिन इसे संघीय सरकार का बैकअप नहीं मिलता है।"

ग्लास-स्टीगल अधिनियम की शक्ति को बहाल करने का प्रयास, वोल्कर नियम का कहना है कि वाणिज्यिक बैंकों को सट्टा बेल्ट अनुमान लगाया जाना चाहिए। यह वाणिज्यिक और एफडीआईसी समर्थित बैंकों से प्रतिबंधित है:

• हेज या निजी इक्विटी फंड में स्वामित्व, भागीदारी या निवेश करना।
• मालिकाना व्यापार में संलग्न होना: जोखिम को कम करने के बजाय लाभ बनाने के इरादे से फर्म के अपने धन का उपयोग करके अटकलें।

हालांकि, कई लोग तर्क देते हैं कि यह पर्याप्त नहीं है, खासतौर से क्योंकि यह अस्पष्ट है कि "हेजिंग" के विरोध में वास्तव में "अटकलें" का गठन किया गया है।

हेज फंड आपको क्यों मायने रखता है?

हाल ही में, जनता हेज फंड प्रबंधकों के बीच व्यापक रूप से व्यापक दुर्व्यवहार से चिंतित हो गई है। हेज फंड प्रबंधकों द्वारा किए गए अंदरूनी व्यापार के मामलों पर न्याय विभाग क्रैकिंग कर रहा है। उदाहरण के लिए, सितंबर में, एक पूर्व इंटेल कार्यकारी ने उच्च प्रोफ़ाइल हेज फंड प्रबंधक राज राजतरत्नम के खिलाफ गवाही दी थी। राजतरत्न को दोषी ठहराया गया था और कुछ लोगों को "पीढ़ी में सबसे बड़ा अंदरूनी व्यापार घोटाला" कहने के लिए व्यक्तिगत रूप से सजा सुनाई गई थी।

चिंताओं के बावजूद कि हेज फंड ने 2008 के वित्तीय पतन में भूमिका निभाई हो सकती है, इस बारे में अनिश्चितता है कि हेज फंड को सर्वोत्तम तरीके से कैसे नियंत्रित किया जाना चाहिए। एसईसी अभी भी डोड-फ्रैंक बिल द्वारा स्वीकृत नए सुरक्षा उपायों को पूरी तरह से लागू करने के लिए काम कर रहा है, हाल ही में हेज फंड के लिए समय सीमा बढ़ा रहा है जो एसईसी के साथ पंजीकरण करने के लिए 150 मिलियन डॉलर से अधिक का भुगतान करता है।

हेज फंड निवेश पूंजी की एक महत्वपूर्ण मात्रा को नियंत्रित करते हैं, और उनके अत्यधिक लीवरेज किए गए दांव वित्तीय प्रणाली के लिए व्यापक परिणाम प्राप्त कर सकते हैं, जिससे अमेरिका और विश्व वित्तीय प्रणाली दोनों के लिए एक महत्वपूर्ण मुद्दा व्यापार से बचने के लिए उन्हें कुशलता से नियंत्रित करने के बारे में बहस हो रही है। ।