क्या सांता क्लॉज रैली है: क्या सांता इस वर्ष स्टॉकहोल्डर्स के लिए अच्छा रहेगा?
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क्रिसमस में क्रिसमस नामक एक गीत है जो इस तरह जाता है:
"ऑस्ट्रेलिया में क्रिसमस स्वर्ग में क्रिसमस है;
ऑस्ट्रेलिया में क्रिसमस मूल रूप से खूनी अच्छा है! "
और इसलिए यह मौसम की वजह से जरूरी नहीं है। चलिए बात करते हैं क्यों। दशकों से, निवेशकों को "सांता क्लॉस रैली" नामक एक सकारात्मक अंत-वर्ष के स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग घटना से फायदा हो रहा है।
क्या यह वास्तविक है, और क्या हमें राजकोषीय चट्टानों के बावजूद इस वर्ष कुछ भी देखने की उम्मीद करनी चाहिए?
सांता क्लॉज रैली का इतिहास
क्रिसमस प्रभाव पहली बार पौराणिक स्टॉक मार्केट तकनीशियन और इतिहासकार येल हिर्श द्वारा 1 9 70 के दशक में सार्वजनिक रूप से उल्लेख किया गया था, लेखक स्टॉक ट्रेडर्स अल्मनैक. हिर्श लगातार स्टॉक मार्केट व्यवहार में शोषक पैटर्न की तलाश में थे, जिससे निवेशकों ने बाजार को समय-समय पर खरीदने और खरीदने और इंडेक्सर्स द्वारा अनुभव किए गए लोगों के अतिरिक्त कुछ अतिरिक्त रिटर्न निकालने की इजाजत दी। हिर्श ने देखा कि क्रिसमस और नए साल के बीच साल के अंत में शेयरों की रैली की संभावना अधिक थी।
क्यूं कर? कौन जाने? कुछ लोग कहते हैं कि यह म्यूचुअल फंड प्रबंधकों के कारण "पोर्ट-ड्रेसिंग" उनके पोर्टफोलियो के कारण है, क्योंकि लोकप्रिय स्टॉक के पोर्टफोलियो को दिखाने के लिए जब सालाना डेटा का उपयोग करके नई वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित की जाती है। दूसरों का कहना है कि घटना सिर्फ यादृच्छिक मौका के कारण है।
यह शायद हिर्श के विचारों के साथ मामला हो सकता है, जनवरी बैरोमीटर। यह धारणा थी कि जनवरी साल के बाकी हिस्सों के लिए शेयर बाजार मुनाफे या घाटे का उपयोगी भविष्यवाण्य था। 1 9 50 से 1 99 4 तक बैकटेस्टेड डेटा का उपयोग करके यह सच था। उस समय, जनवरी बैरोमीटर ने अपना मोोज खो दिया। अब इसका कोई अनुमानित मूल्य नहीं है। यह अक्सर होता है जब बहुत से व्यापारियों को ऐतिहासिक विसंगति के बारे में पता चलता है; वे इतना व्यापार करते हैं कि सभी उपयोगीता इससे बाहर निकलती है।
अन्य पर्यवेक्षक आपको बताएंगे कि बाजार का समय और व्यापार पैटर्न की तलाश करने की कोशिश करना व्यर्थता में एक अभ्यास है। प्रो-इंडेक्सिंग, एंटी-मार्केट-टाइमिंग बुक के लेखक, पूर्व वेंगार्ड अध्यक्ष और प्रिंसटन प्रोफेसर बर्टन माल्किएल एक रैंडम वॉक डाउन वॉल स्ट्रीट, पिछले स्टॉक आंदोलन भविष्य के प्रदर्शन के उपयोगी भविष्यवाणियों क्यों नहीं हो सकते हैं, इस बारे में भयानक गहराई में जाता है। और उस दृष्टिकोण के लिए कुछ कहा जाना चाहिए: वर्ष के बाद, निवेशकों के दलबार मात्रात्मक सर्वेक्षण से पता चलता है कि व्यक्तिगत निवेशक - एक समूह जिसमें बाजार-टाइमर और व्यापारियों को शामिल किया जाता है - व्यापक बाजार को बहुत खींचें।
सांता क्लॉज रैली असली है?
बाजार-टाइमर डेटा खनन के लिए कुख्यात हैं - एक निवेश और तार्किक झुकाव जिसमें लोग डेटा सेट तैयार करते हैं जो पैटर्न को पहचानने की कोशिश कर रहे हैं जो यादृच्छिक मौके से वास्तव में समझा जा सकता है - जैसे सिक्का टॉस लगातार पांच बार 'पूंछ' आ रहा है। सिर्फ इसलिए कि यह जल्दी या बाद में होता है, इसका मतलब यह नहीं है कि यदि आप पर्याप्त सिक्कों को फ्लिप करते हैं तो आप भविष्यवाणी कर सकते हैं कि यह फिर से कब होगा।
लेकिन अब तक, छुट्टियों के मौसम की रैली के पीछे कुछ ऐसा प्रतीत होता है। क्यूं कर? चूंकि हम यहां हैं, येल हिर्श ने सांता क्लॉस रैली को व्यापार समुदाय के बीच आम ज्ञान के कुछ साल बाद - एक ऐसा अभियान जो कुशल बाजार सिद्धांतकार भविष्यवाणी करेगा, वह किसी भी व्यापारिक लाभ को गायब कर देगा - हमारे पास अभी भी स्टॉक की कीमतों के लिए सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण और व्यापारिक प्रवृत्ति है छुट्टी के मौसम के दौरान वृद्धि करने के लिए।
इस ऑनलाइन उपकरण का उपयोग करते हुए, हम दिसंबर 1 9 57 और 2011 के बीच दिसंबर में स्टॉक के बढ़ने के लिए एक शक्तिशाली प्रवृत्ति देखते हैं। 1.62 प्रतिशत दिसंबर के औसत रिटर्न के साथ केवल 15 नकारात्मक वर्षों के खिलाफ 47 सकारात्मक वर्ष थे। (अंतिम नकारात्मक दिसंबर 2007 था, जिसमें 0.76 प्रतिशत की गिरावट आई थी)।
लेकिन दिसंबर का प्रभाव हाल ही में कम मूल्यवान बन गया है? बहुत ज्यादा नहीं। पिछले 10 सालों को देखते हुए, सांता अभी भी दिसंबर के महीने में निवेशकों के लिए अच्छा रहा है: 8 अच्छे साल और तीन साल, 1.18 प्रतिशत की औसत वापसी के साथ।
यह सांता क्लॉस रैली नहीं है - यह उससे भी बड़ा है
हिर्श का मूल अवलोकन यह था कि रैली आमतौर पर क्रिसमस के ठीक बाद आती है, और 31 दिसंबर तक चलती हैसेंट। लेकिन डैनियल पुट्टम ने नंबर चलाए हैं। उसकी खोज? सांता अभी भी वॉल स्ट्रीट पर आता है। वह थैंक्सगिविंग वीक के दौरान आता है, और लंबे समय तक रहता है:
पिछले 10 वर्षों में, एसएंडपी 500 ने औसतन दो महीने की 2.90% की वापसी के साथ नवंबर और दिसंबर में 1.66% और 1.24% की औसत कमाई की है। 20 साल के अंतराल (1 991-2010) में, नवंबर और दिसंबर रिटर्न 1.28% और 1.99% हैं, जो दो महीने के औसत 3.27% के साथ हैं। ये पेपर पर छोटी संख्याएं हैं, लेकिन सालाना आधार पर वे व्यक्तिगत कैलेंडर वर्षों में वास्तविक रिटर्न से आराम से आगे हैं।
थोड़ा गहरा खोदना, हम देख सकते हैं कि ये रिटर्न केंद्रित हैं। आंकड़े बताते हैं कि नवंबर-दिसंबर की अवधि के भीतर सबसे अच्छा रिटर्न थैंक्सगिविंग सप्ताह में हुआ है, और सप्ताह के पहले सप्ताह में क्रिसमस गिरता है। क्रिसमस सप्ताह भी 20 साल के आधार पर बहुत सकारात्मक रहा है, लेकिन यह काफी हद तक 1 99 1 से 2000 तक पंजीकृत मजबूत रिटर्न के कारण है।
हुलबर्ट फाइनेंशियल डाइजेस्ट के संपादक मार्क हुलबर्ट भी इस घटना को देखते हैं।वह दिसंबर के महीने के बारे में कम उत्साही है … अधिक दूर समय अवधि के लिए अधिक वजन उधार। हां, दिसंबर कुछ मजबूत अवधि से गुजर चुका है, लेकिन यह इस शताब्दी में पहले की अवधि के दौरान भी चला गया है जब यह कुछ खास नहीं था।
हूलबर्ट की गणना से पता चलता है कि क्रिसमस और नए साल के बीच कुछ वास्तविक कार्रवाई होती है:
उदाहरण के लिए, 18 9 6 से, क्रिसमस और नए साल के बीच डॉव ने 78% समय बढ़ाया है, जो औसत लाभ 1.06% है। यह 18 9 6 के बाद से अन्य सभी 4-ट्रेडिंग-डे अवधि के दौरान 0.10% के औसत लाभ की तुलना करता है, जिस पर डॉव का समय केवल 55% बढ़ गया।
क्या इस साल अलग होगा?
क्या इस बात पर विश्वास करने का कोई कारण है कि 2012 का दिसंबर एक वर्ष होगा? खैर, इस वर्ष खेलने में कम से कम एक महत्वपूर्ण मुद्दा है जो पिछले वर्षों में कोई मुद्दा नहीं था: योग्य लाभांश आय पर संघीय कर में आने वाली वृद्धि। जब तक कांग्रेस हस्तक्षेप न करे, योग्य लाभांश पर अनुकूल 15 प्रतिशत शीर्ष कर दर गायब हो जाती है, और लाभांश सामान्य आय के रूप में कर लगाया जाएगा।
यह एक महत्वपूर्ण अवधारणा लाता है: का विचार कर पूंजीकरण। यह वित्तीय सिद्धांत है कि संपत्ति के दामों पर करों का भौतिक प्रभाव पड़ता है: किसी दिए गए परिसंपत्ति में करों के रूप में, निवेशकों ने कीमतों में बोली लगाई है ताकि कर रिटर्न अपेक्षाकृत स्थिर रहे, अन्य सभी बराबर हैं।
चूंकि लाभांश आय और पूंजीगत लाभ आय पर कर दोनों बढ़ रहे हैं, यह ज्ञान स्टॉक पर कुछ नीचे दबाव डालने जा रहा है। यूएसए टुडे में लंबे समय तक वित्त स्तंभकार जॉन वैग्नर बताते हैं कि इस संदर्भ में कर पूंजीकरण कैसे काम करता है:
"मौजूदा कानून के तहत, 35% टैक्स ब्रैकेट में एक व्यक्ति $ 300 लाभांश भुगतान पर करों में 15% या $ 45 का भुगतान करेगा। आपका कर-लाभ लाभांश भुगतान $ 255 होगा, और आपकी कर-लाभ लाभांश उपज 2.55% होगी।
यदि कांग्रेस बुश कर में कटौती की अनुमति देती है, तो $ 300 का भुगतान करने पर कर $ 118.80 हो जाएगा, जिससे आपको 181.20 डॉलर मिलेंगे। आपकी कर-कर उपज 1.81% तक गिर जाएगी …
… अन्य सभी चीजें बराबर होती हैं, उपज बढ़ाने का सबसे अधिक संभावित तरीका स्टॉक की कीमत को कम करना है। यह देखते हुए कि लाभांश-भुगतान करने वाले शेयर हाल ही में लोकप्रिय रहे हैं, लाभांश-भुगतान स्टॉक में कीमत में कमी काफी हो सकती है। मान लीजिए कि आप होली मोली के अपने 1,000 शेयर फिर से करों के बाद 2.55% उपज चाहते थे। यदि कर-कर लाभांश $ 181.20 था, तो आपको कीमत में गिरावट के बाद 2.55% के बराबर - $ 291 - 2 9% की गिरावट होगी। "
जो हमें वापस ऑस्ट्रेलिया लाता है। क्रिसमस की जयकार की सबसे मजबूत प्रवृत्ति हम वास्तविक निवेश योग्य संपत्ति में पा सकते हैं, नीचे जमीन से बाहर आती है: ऑस्ट्रेलियाई स्टॉक एक्सचेंज से "सभी ऑर्डर" सूचकांक।
“ क्रिसमस के सप्ताह में ऑल ऑर्ड्स इंडेक्स खरीदें, जो सप्ताह के पहले पिछले व्यापार पर व्यापार दर्ज करता है जहां क्रिसमस गिरता है (2011 के लिए, यह 16 दिसंबर 2011 को खरीदता है, और 23 दिसंबर 2011 को व्यापार से बाहर निकलता है। "
यह रणनीति ऐतिहासिक रूप से 1 प्रतिशत प्रति व्यापार के औसत लाभ के साथ 85 प्रतिशत लाभ कमाती है। एक सप्ताह के लिए एक बुरा रणनीति नहीं है।
वहां निवेश की तलाश में अच्छी किस्मत है जो लाभांश कर वृद्धि से काफी प्रभावित नहीं हो सकती है।
अस्वीकरण: इस टुकड़े में विचार और सिफारिशें अकेले योगदानकर्ता द्वारा आयोजित की जाती हैं और अनिवार्य रूप से नेरडवालेट की राय को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं।
