कॉल टू यील्ड (वाईटीसी) परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

कॉल करने के लिए पैदावार उपज का एक उपाय है यदि आप कॉल तिथि तक इसे पकड़ना चाहते हैं तो एक बंधन।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

कॉल करने के लिए उपज को समझने के लिए, किसी को सबसे पहले समझना चाहिए कि बॉन्ड की कीमत बराबर है निम्नलिखित भविष्यवाणियों द्वारा गणना की गई भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के लिए:

कहां:

पी = बांड की कीमत

एन = अवधि की संख्या

सी = कूपन भुगतान

आर = इस निवेश पर वापसी की आवश्यक दर

परिपक्वता पर एफ = प्रिंसिपल

टी = समय अवधि जब भुगतान प्राप्त किया जाना है

कॉल करने के लिए उपज की गणना करने के लिए, निवेशक तब वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करता है या सॉफ़्टवेयर यह पता लगाने के लिए कि किस प्रतिशत दर (आर) बॉन्ड के कैश फ्लो का वर्तमान मूल्य आज की बिक्री मूल्य के बराबर करेगी।

कॉल करने के लिए उपज के साथ बड़ा अंतर यह है कि निवेशक मानता है कि बॉन्ड Earlie पर बुलाया जाता है परिपक्वता के बजाय आयोजित संभव तिथि। (परिपक्वता के लिए बांड धारण करने वाली गणनाओं को चलाने के लिए परिपक्वता के लिए उपज की गणना करना होगा)।

उदाहरण के लिए, कहें कि आपके पास $ 1,000 बराबर मूल्य और 5% शून्य-कूपन बांड के साथ एक कंपनी XYZ बंधन है तीन वर्षों में। यह भी मान लें कि यह बंधन दो साल में 105% पर कॉल करने योग्य है। कॉल करने के लिए उपज की गणना करने के लिए, आप बस दिखाते हैं कि बंधन तीन साल के बजाय दो साल में परिपक्व होता है, और उपज के अनुसार उपज की गणना करता है। परिपक्वता (एफ) के प्रिंसिपल के रूप में आपको कॉल मूल्य ($ 1,000 का $ 105, या $ 1,050) भी विचार करना चाहिए। इस प्रकार, यदि इस कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्ड आज 980 डॉलर के लिए बेच रहा है, तो ऊपर दिए गए सूत्र का उपयोग करके हम गणना कर सकते हैं कि कॉल की उपज 4.23% है।

[यदि आप धारण करते हैं तो अपनी वार्षिक वापसी को मापने के लिए हमारी यील्ड टू कॉल (वाईटीसी) कैलक्यूलेटर का उपयोग करें इसकी पहली कॉल तिथि तक एक विशेष बंधन।]

यह क्यों मायने रखता है:

हालांकि कॉल गणना के लिए उपज बांड (कूपन भुगतान, पूंजीगत लाभ, और पुनर्निवेश रिटर्न) से संभावित रिटर्न के तीन स्रोतों को मानती है, कुछ विश्लेषकों यह मानने के लिए अनुचित मानें कि निवेशक कूपन भुगतान को उपज के बराबर दर पर पुनर्निवेश कर सकता है। कॉल की उपज दो अन्य कमजोर धारणाओं को बनाती है: यह मानता है कि निवेशक बांड धारण करेगा जब तक इसे कॉल नहीं किया जाता है, और यह मानता है कि जारीकर्ता विश्लेषण में उपयोग की जाने वाली सटीक तिथियों में से एक पर बांड को कॉल करेगा।

किसी दिए गए मूल्य पर कॉल करने योग्य बांड की वास्तविक उपज आमतौर पर परिपक्वता के लिए अपनी उपज से कम होती है क्योंकि कॉल प्रावधान बांड की संभावित मूल्य प्रशंसा को सीमित करते हैं - जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो कॉल करने योग्य बॉन्ड की कीमत इसकी कॉल कीमत से अधिक नहीं होगी । ऐसा इसलिए है क्योंकि जारीकर्ता को कंपनी के सर्वोत्तम हितों में कार्य करना चाहिए और जैसे ही यह अनुकूल है, बांड को कॉल करें।

नतीजतन, निवेशक आम तौर पर उपज के निचले हिस्से को कॉल करने के लिए मानते हैं और परिपक्वता के लिए उपज के रूप में वापसी के अधिक यथार्थवादी संकेत के रूप में एक निवेशक वास्तव में एक कॉल करने योग्य बंधन पर प्राप्त होगा। कुछ निवेशक एक कदम आगे जाते हैं और न केवल पहली कॉल तिथि के लिए कॉल करने के लिए उपज की गणना करते हैं, बल्कि सभी संभावित कॉल तिथियों के लिए। फिर निवेशक सभी गणना की गई उपज की तुलना परिपक्वता के लिए कॉल और उपज की तुलना करता है और उनमें से सबसे कम पर निर्भर करता है, जिसे उपज सबसे बुरी तरह कहा जाता है।