बचाव कोष? हमें कोई स्टिंकिन हेज फंड की आवश्यकता नहीं है!

गैरी Alt द्वारा

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कैलपर्स के बाद, यू.एस. में सबसे बड़ा पब्लिक पेंशन फंड, इस महीने घोषणा की कि वह अपने पोर्टफोलियो में लगभग 30 हेज फंड बेच रहा है - लगभग $ 4 बिलियन - निवेशक पूछ सकते हैं कि उन्हें अपने हेज फंड बेचना चाहिए या नहीं। संक्षिप्त उत्तर: हाँ।

कई सालों तक, हेज फंड बुटीक निवेश थे जो सक्रिय व्यापार रणनीतियों के माध्यम से उच्च रिटर्न, कम जोखिम, या दोनों का वादा करके अमीर और संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करते थे। कुछ फंडों में उत्कृष्ट प्रदर्शन हुआ है, हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि यह कौशल या भाग्य के कारण था।

कुछ हेज फंडों के लिए, असाधारण प्रदर्शन अवैध अंदरूनी व्यापार के कारण हो सकता है, जैसा कि मैथ्यू मार्टोमा के मामले में, जिसे हाल ही में एसएसी कैपिटल एडवाइजर्स में अंदरूनी व्यापार के लिए जेल में नौ साल की सजा सुनाई गई थी।

लेकिन हेज फंड निवेशकों को कुछ गंभीर मुद्दों से निपटना पड़ा है:

• हेज फंड महंगा हैं। सामान्य शुल्क वार्षिक शुल्क निवेश मूल्य के 1.5% से 2.0% और मुनाफे का 20% है, जो एक धन प्रबंधक और धन की लागत का भुगतान करने की संयुक्त लागत से काफी अधिक है।
• हेज फंड अक्सर तरल नहीं होते हैं। कई बार निवेशकों को कई वर्षों तक निवेश में अपना पैसा रखने की आवश्यकता होती है। अन्य धनराशि के साथ, शुरुआत में, आप त्रैमासिक या सालाना धन वापस लेने में सक्षम हो सकते हैं, लेकिन यदि हर कोई एक ही समय में अपना पैसा चाहता है, जो 2008 और 200 9 में हुआ था, तो तरलता वाष्पीकृत हो सकती है, जिससे आपका पैसा अनिश्चित काल तक बंद हो जाता है ।
• पारदर्शिता की कमी। म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों के विपरीत, हेज फंडों को अपने होल्डिंग्स का खुलासा करने की आवश्यकता नहीं होती है, जिससे निवेशकों के पैसे के साथ क्या हो रहा है, यह जानना मुश्किल हो जाता है।
• कुछ हेज फंड बहुत जोखिम भरा होते हैं, क्योंकि वे वित्तीय लाभ, उच्च आवृत्ति व्यापार और अन्य उच्च जोखिम वाली तकनीकों का उपयोग करते हैं। नोबेल पुरस्कार विजेताओं और वॉल स्ट्रीट ल्यूमिनरीज़ द्वारा शुरू की गई फर्म लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट, 1 ​​99 8 में फेडरल रिजर्व द्वारा क्रैश हो गई और उसे बंद कर दिया गया।

लेकिन सभी हेज फंड रणनीतियों को उच्च जोखिम नहीं है। कुछ रूढ़िवादी रणनीतियों में से कुछ बाजार चरम सीमाओं को सुगम बनाने की कोशिश करते हैं। मॉर्निंगस्टार 1,800 से अधिक म्यूचुअल फंड और ईटीएफ ट्रैक करता है जो वैकल्पिक रणनीतियों का उपयोग करते हैं, जिन्हें तरल विकल्प या "तरल आल्ट्स" कहा जाता है। यह आश्चर्य की बात नहीं है कि तरल alt फंड म्यूचुअल फंड की सबसे तेजी से बढ़ती श्रेणियों में से एक है।

कम लागत के साथ, दैनिक तरलता और पारदर्शी रिपोर्टिंग आवश्यकताओं, म्यूचुअल फंड और ईटीएफ हेज फंड की तुलना में बेहतर विकल्प हैं। एक तरल alt फंड के साथ हेज फंड को बदलना और कम लागत वाली इंडेक्स फंडों का पोर्टफोलियो संभावित रूप से बहुत कम लागत पर और हेज फंड के साथ आने वाले सिरदर्द के बिना समान रिटर्न का उत्पादन करेगा।

कैल्पर ने पाया कि हेज फंड की लागत और जटिलता ने लाभों से अधिक लाभ उठाया है। यदि यू.एस. में सबसे बड़े पब्लिक पेंशन फंड ने यह पता लगाया है, तो संभव है कि अन्य बड़े निवेशक सूट का पालन करेंगे।