गुप्त कारक सोने की कीमतों को चला रहा है

सोने के आकर्षण में से एक नकारात्मक आर्थिक परिणामों के खिलाफ बचाव के रूप में इसका उपयोग है: मुद्रास्फीति, अपस्फीति, सामान्य आर्थिक पतन और यहां तक ​​कि युद्ध भी निवेशकों और सट्टेबाजों ने बाजार में प्रवेश किया है कि वे कितनी बुरी चीजें प्राप्त कर सकते हैं। लेकिन जब तक वे इस शक्तिशाली बाजार बल के बारे में नहीं जानते हैं, वे भी डार्ट फेंक सकते हैं।

इससे पहले, सोने और आपूर्ति और मांग के मूल्य के बीच विसंगति पर चर्चा करते हुए, हमने यह निर्धारित किया कि कीमतें चलाने के अन्य कारक होने चाहिए। आज, मैं यह जांचना चाहता हूं कि कैसे मुद्रास्फीति और अपस्फीति के दौरान सोने का प्रदर्शन करता है यह देखने के लिए कि क्या हम गुप्त बाजार बल को उजागर कर सकते हैं, जो पिछले 10 वर्षों में + 370% तक सोने की कीमतों को प्रेरित करता है। फिर हम अन्य कारणों को संबोधित कर सकते हैं निवेशकों और व्यापारियों ने सोने पर ध्यान देना शुरू कर दिया है।

मुद्रास्फीति के खिलाफ एक हेज?

कई निवेशक मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी संपत्ति की रक्षा के लिए सोने के रूप में देखते हैं। हालांकि, समय से पता चला है कि यह दोषपूर्ण तर्क है। इतिहास में वापस देखकर, मुद्रास्फीति के साथ सोने की गति बढ़ी, यह आज औसतन 2,000 डॉलर प्रति औंस पर बिक रही है। वर्तमान में, यह $ 1,250 से ऊपर कारोबार कर रहा है।

नीचे दिया गया चार्ट मई 2010 डॉलर (लाल रंग में) और सोने के वास्तविक मूल्य (नीले रंग में) में मुद्रास्फीति समायोजित मूल्य दिखाता है। अगर मुद्रास्फीति के मुकाबले सोने में अच्छा बचाव होता है, तो मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य पर या उससे ऊपर कारोबार होता, न कि इसकी मामूली कीमत।

ऐतिहासिक रूप से, सोने के मुद्रास्फीति के समय के दौरान अपना मूल्य नहीं रखता है। यदि मुद्रास्फीति बढ़ने पर सोने का स्वामित्व है, तो आपका शुद्ध मूल्य जारी नहीं रहा। समस्या को जोड़कर, सोने नकदी प्रवाह उत्पन्न नहीं करता है और यह भंडारण और बीमा के लिए एक चल रही लागत का उपयोग करता है। ये सभी मुद्रास्फीति के खिलाफ एक गरीब बचाव के लिए जोड़ते हैं। इसके अलावा, पिछले 30 वर्षों के दौरान, सोना पी 500 और बॉन्ड दोनों के रूप में सोना काफी हद तक पीछे हट गया (जैसा कि मेरिल लिंच बॉण्ड इंडेक्स द्वारा मापा गया है)।

डिफ्लेशन के खिलाफ हेज?

डिफ्लेशन तब होता है जब धन और क्रेडिट की कुल आपूर्ति गिरावट, अक्सर सामान्य मूल्य स्तर में गिरावट का कारण बनती है। [यहां अपस्फीति और इसके कारणों के बारे में और पढ़ें।]

स्वर्ण और अमेरिकी डॉलर के बीच आखिरी शेष आधिकारिक लिंक 1 9 71 में समाप्त हुआ। हमारे पास तब से अपस्फीति की घटना नहीं हुई है, इसलिए किसी भी ऐतिहासिक निष्कर्ष को आकर्षित करना मुश्किल है सोना हमारी वर्तमान मुद्रा को प्रतिक्रिया दे सकता है। हालांकि, हम ग्रेट डिप्रेशन के दौरान अमेरिका में चांदी के प्रदर्शन को देखते हुए और जापान के क्रेडिट बबल फटने के बाद येन के खिलाफ सोने के प्रदर्शन को देखकर कुछ मजबूत निष्कर्ष निकालने में सक्षम हैं।

अमेरिका में, 1 9 32 में चांदी की कीमत (चोटी 30 के दशक की अपस्फीति सर्पिल में) 1 9 2 9 में इसकी कीमत से 50% कम थी। अगर चांदी की कीमत 30 के दशक के अपस्फीति के दौरान गिर गई, तो यह मानना ​​उचित है कि सोने की कीमत, एक समान वस्तु, एक अवधि के दौरान भी गिर जाएगी अपस्फीति का।

जबकि जापान को वास्तविक अपस्फीति का अनुभव नहीं हुआ, 1 99 8 के अंत में देश की मुद्रा आपूर्ति दो अंकों की दर से 1 99 0 के अंत में 2% की सीमा तक गिर गई। कई वर्षों तक मुद्रा आपूर्ति उस निम्न स्तर पर बनी रही। संयुक्त राज्य अमेरिका में, मापा जाने वाला पैसा आपूर्ति अनिवार्य रूप से फ्लैट है। अपस्फीति का खतरा बना हुआ है। यदि ऐसा होता है, तो कुछ सबूत हैं कि सोने की कीमत बढ़ने की बजाय गिर जाएगी, जैसा कि कई उम्मीद है।

नीचे दिए गए चार्ट में, येन शर्तों में सोने की कीमत 90 के दशक के पहले भाग में फैली हुई है। अगर वास्तविक आपूर्ति में कमी आई थी, तो सोने की कीमत कम से कम गिर जाएगी। अपस्फीति के खिलाफ बहुत अधिक बचाव नहीं है।

गुप्त कीमतें सोने की कीमतों को बढ़ावा देने

एक दिलचस्प राय है कि सोने वास्तव में आत्मविश्वास के नुकसान के खिलाफ बचाव है। अगर अर्थव्यवस्था और मुद्रा दोनों में आत्मविश्वास का नुकसान मुद्रास्फीति के साथ है, तो हम सबसे ज्यादा सोने की वृद्धि की कीमत देखेंगे। यह बताता है कि क्यों मुद्रास्फीति की एक अवधि (1 9 70 के दशक - कम आत्मविश्वास) के दौरान सोने की कीमतें बढ़ती हैं, लेकिन दूसरे में गिरावट (1 99 0 - उच्च आत्मविश्वास)। इस भेद को समझने में कई सोने की बग विफल हो गईं।

नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री पॉल क्रुगमैन का दावा है कि यह आत्मविश्वास की कमी है जो मुद्रा संकट की ओर जाता है। जब निवेशकों को मुद्रा में विश्वास की कमी होती है, तो वे निवेश के अन्य रूपों में बदल जाते हैं। यदि आप मानते हैं कि आत्मविश्वास का बढ़ता संकट है तो सोने निश्चित रूप से सुरक्षा की जगह है।

नीचे की रेखा

तो क्या सोने मुद्रास्फीति और अपस्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य कर सकती है? यह समझ में नहीं आता है कि सोने एक ही समय में मुद्रास्फीति और अपस्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य कर सकता है। इसके बजाय, सोने या अर्थव्यवस्था में विश्वास के नुकसान के खिलाफ हेज के रूप में कार्य करने के लिए अधिक उपयुक्त है। अगली किस्त में, हम सोने की कीमतों और अर्थव्यवस्था में आत्मविश्वास के बीच संबंधों पर अधिक ध्यान केंद्रित करेंगे, और देखेंगे कि क्या हम सोने के बाजार में प्रवेश करने और बाहर निकलने के संबंध में किसी भी बड़े नियम को दूर कर सकते हैं।

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