वारंट परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

वारंट्स ऐसी प्रतिभूतियां हैं जो धारक को सही संख्या खरीदने के लिए दायित्व देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं देते हैं एक निश्चित समय से पहले एक निश्चित कीमत पर प्रतिभूतियों (आमतौर पर जारीकर्ता का आम स्टॉक)। वारंट कॉल विकल्प या स्टॉक खरीद अधिकारों के समान नहीं हैं।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

कभी-कभी, कंपनियां सीधे बिक्री के लिए वारंट प्रदान करती हैं या उन्हें कर्मचारियों को प्रोत्साहन के रूप में देती हैं, लेकिन वारंटों का विशाल बहुमत " संलग्न "नए जारी बांड या पसंदीदा स्टॉक के लिए।

उदाहरण के लिए, यदि कंपनी XYZ संलग्न वारंट के साथ बांड जारी करती है, तो प्रत्येक बॉन्डहोल्डर को $ 1,000 फेस-वैल्यू बॉन्ड और कंपनी XYZ स्टॉक के 100 शेयर खरीदने का अधिकार मिल सकता है अगले पांच वर्षों में $ 20 प्रति शेयर। वारंट आमतौर पर धारक को जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक खरीदने की अनुमति देते हैं, लेकिन कभी-कभी वे खरीदार को किसी अन्य इकाई (जैसे सहायक या यहां तक ​​कि किसी तीसरे पक्ष) के स्टॉक या बॉन्ड खरीदने की अनुमति देते हैं।

जिस कीमत पर एक वारंट धारक अंतर्निहित प्रतिभूतियों को खरीद सकता है जिसे अभ्यास मूल्य या स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है। वारंट जारी करने के समय अभ्यास मूल्य आमतौर पर स्टॉक के बाजार मूल्य से अधिक होता है। हमारे उदाहरण में, व्यायाम मूल्य $ 20 है, जो बॉन्ड जारी किए जाने पर कंपनी XYZ स्टॉक व्यापार करने से 15% अधिक है। बांड परिपक्व होने के कारण वारंट की व्यायाम कीमत अक्सर शेड्यूल के हिसाब से बढ़ती है। यह अनुसूची बॉन्ड इंडेंट में निर्धारित है।

वारंटों की एक महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि वे अक्सर अलग-अलग होते हैं। यही है, अगर एक निवेशक संलग्न वारंट के साथ बंधन रखता है, तो वह वारंट बेच सकता है और बंधन रख सकता है। प्रमुख एक्सचेंजों पर वारंट का कारोबार होता है। कुछ मामलों में, जहां पसंदीदा शेयरों के साथ वारंट जारी किए जाते हैं, तब तक शेयरधारकों को लाभांश प्राप्त नहीं होता है जब तक कि वे वारंट भी रखते हैं। इस प्रकार, कभी-कभी जितना संभव हो सके वारंट को अलग करने और बेचने के लिए फायदेमंद होता है, इसलिए निवेशक लाभांश कमा सकता है।

यदि स्टॉक की कीमत वारंट के अभ्यास मूल्य से ऊपर है, तो वारंट को एक के रूप में जाना जाना चाहिए न्यूनतम मूल्य। उदाहरण के लिए, अगले पांच वर्षों में किसी भी समय $ 20 प्रति शेयर के लिए कंपनी एक्सवाईजेड के 100 शेयर खरीदने के लिए वारंटों पर विचार करें। अगर उस समय कंपनी एक्सवाईजेड शेयर 40 डॉलर तक पहुंच गया, तो वारंट धारक $ 20 प्रत्येक के लिए शेयर खरीद सकता था, और खुले बाजार पर उन्हें $ 40 के लिए तुरंत बेच सकता था, ($ 40- $ 20) x 100 शेयर = $ 2,000 का लाभ कमाता था। इस प्रकार, प्रत्येक वारंट का न्यूनतम मूल्य $ 20 है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, अगर वारंटों की समयसीमा समाप्त होने से काफी समय पहले हो, तो निवेशक अनुमान लगा सकते हैं कि कंपनी एक्सवाईजेड स्टॉक की कीमत जा सकती है $ 100 प्रति शेयर से भी अधिक। यह अनुमान, स्टॉक के आगे बढ़ने के लिए अतिरिक्त समय के साथ, यही कारण है कि $ 20 के न्यूनतम मूल्य वाले वारंट आसानी से 20 डॉलर से अधिक व्यापार कर सकते हैं। लेकिन जैसा कि वारंट समाप्त होने के करीब आता है (और मुनाफे में वृद्धि के लिए समय में बढ़ती स्टॉक की कीमतों की संभावना कम हो जाती है), प्रीमियम तब तक कम हो जाएगा जब तक कि यह वारंट के न्यूनतम मूल्य के बराबर न हो (जो स्टॉक मूल्य गिरने पर $ 0 हो सकता है $ 20 से नीचे)।

यह क्यों मायने रखता है:

वारंट कॉल विकल्प के समान नहीं हैं। कॉल विकल्प अलग-अलग नहीं होते हैं और वे अक्सर वारंट्स की तुलना में कम शेल्फ लाइफ रखते हैं (आमतौर पर एक वर्ष से भी कम, वारंट के लिए पांच या अधिक बनाम)। वे कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज के समान नहीं हैं, जहां धारक एक सुरक्षा के प्रिंसिपल का उपयोग दूसरी सुरक्षा (आमतौर पर बॉन्ड जारीकर्ता के स्टॉक) खरीदने के लिए करता है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्ड एक परिवर्तनीय बंधन था, तो धारक कई कंपनी एक्सवाईजेड शेयरों के लिए बॉन्ड के $ 1,000 के बराबर मूल्य का व्यापार कर सकता था। लेकिन अगर कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्ड के पास वॉरंट संलग्न है, तो निवेशक को अभ्यास मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए अतिरिक्त पैसे के साथ आना चाहिए (इस मामले में 100 शेयर प्रति शेयर $ 20 $ 20, या $ 2,000)।

वारंट हैं शेयर खरीद अधिकारों के समान नहीं है। स्टॉक खरीद अधिकार का अभ्यास मूल्य आमतौर पर होता हैजारी करने के समय अंतर्निहित सुरक्षा के बाजार मूल्य से नीचे , वारंट अभ्यास की कीमत आमतौर पर जारी होने के समय बाजार मूल्य से 15% अधिक होती है। साथ ही, कंपनियां अक्सर मौजूदा शेयरधारकों को स्टॉक खरीद अधिकार जारी करती हैं, और उनके पास बहुत कम जीवन होते हैं - आमतौर पर दो से चार सप्ताह।

संलग्न वारंट के साथ प्रतिभूतियां उनके धारक को अंतर्निहित मूल्य प्रशंसा में भाग लेने की अनुमति देती हैं सुरक्षा (कंपनी एक्सवाईजेड आम स्टॉक, हमारे उदाहरण में)। ऐसा इसलिए है क्योंकि संलग्न वारंट का न्यूनतम मूल्य, बॉन्ड या पसंदीदा शेयरों का मूल्य जितना अधिक होगा। उदाहरण के लिए, कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्ड की कीमत एक वारंट के साथ जुड़ी हुई है क्योंकि कंपनी एक्सवाईजेड आम स्टॉक की कीमत व्यायाम मूल्य (कॉल विकल्प के समान) तक पहुंच जाती है।

उछाल में भाग लेने का यह अवसर एक और सुरक्षा (हालांकि आमतौर पर एक ही कंपनी के साथ) निवेशकों को थोड़ा विविधीकरण देता है और इस प्रकार जोखिम को कम करने का एक तरीका है। नतीजतन, कंपनियां अक्सर पेशकश की मांग और विपणन क्षमता को बढ़ाने के तरीके के रूप में संलग्न वारंट के साथ बांड और पसंदीदा स्टॉक जारी करती हैं। इससे बदले में जारीकर्ता के लिए पूंजी जुटाने की लागत कम हो जाती है।