रोगी निवेशकों के लिए बेहद बेस्ट वैल्यू प्ले |

विकास शेयरों के दिनों से काफी पहले, निवेशक शेयरों में मूल्य की खोज करते थे जो व्यापार कर रहे थे अपनी बैलेंस शीट पर शुद्ध परिसंपत्तियों से कम के लिए। यह ऊपर की ओर खोज करते समय अपने नकारात्मक पक्ष की रक्षा के लिए एक कोशिश-और-सही सूत्र था।

शेयर बाजार के मूल गुरु - कोलंबिया बिजनेस स्कूल के बेंजामिन ग्राहम और डेविड डोड ने अपनी 1 9 34 की किताब सुरक्षा में एक बहुत ही सरल आधार बनाया विश्लेषण: चूंकि हमारे पास कोई क्रिस्टल बॉल नहीं है जो हमें बताती है कि एक व्यवसाय कहां जाता है, हम केवल उन चीजों पर मूल्य डाल सकते हैं जिन्हें हम पहले से जानते हैं। और हम जानते हैं कि अगर एक कंपनी ने कल बंद करना चुना, अपनी संपत्तियां बेच दी, अपने कर्ज का भुगतान किया, और इसे सभी को नकद में बदल दिया, तो हम समझ सकते हैं कि मूल्य क्या है। यह एक कंपनी का मूर्त पुस्तक मूल्य है, जिसमें गैर-नकदी बैलेंस शीट आइटम जैसे कि सद्भावना और परिशोधन शामिल नहीं है। और जैसा कि उन सम्मानित लेखकों ने नोट किया, यदि शेयर बाजार का मूल्य (बाजार पूंजीकरण के रूप में जाना जाता है) उस मूर्त पुस्तक मूल्य से कम है, तो आपके पास संभावित सौदा है।

सिद्धांत रूप में, स्टॉक का मूल्य कभी नहीं गिरना चाहिए मूर्त पुस्तक मूल्य के नीचे, क्योंकि निवेशकों को उस बिंदु पर सीधे बैक अप बोली लगाना चाहिए जहां उन दो मान बराबर हैं - जिन्हें "पुस्तक पर व्यापार" भी कहा जाता है। लेकिन बाजार कभी भी कुशल नहीं है। कभी-कभी, एक स्टॉक अपने आंतरिक मूल्य से नीचे गिर जाएगा और मूर्त पुस्तक मूल्य के नीचे अच्छी तरह से व्यापार करेगा। बैल बाजारों में, आप हमेशा पुस्तक के नीचे कुछ दर्जन शेयरों का व्यापार कर सकते हैं। और मौजूदा बाजार जैसे बाजारों में, आपको सैकड़ों मिलेगा।

कुछ मामलों में, निवेशकों को पुस्तक के मूल्य को अनदेखा करने का अधिकार है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी पैसा खो रही है, तो नकदी गिर जाएगी और इसलिए बुक वैल्यू होगी। अल्को (एनवाईएसई: एए) , जो हर तिमाही में कमाई का मौसम बंद कर देता है, एक अच्छा उदाहरण है। 2007 के अंत में मूर्त पुस्तक मूल्य $ 12.76 प्रति शेयर से गिरकर हाल ही में $ 7.40 हो गया है। आर्थिक संकट की ऊंचाई पर शेयरों की कीमत सिर्फ 5 डॉलर हो गई, क्योंकि निवेशकों को पता था कि मूर्तिकला पुस्तक मूल्य खुले अंतराल के नुकसान में पड़ रहा है।

अन्य मामलों में, एक कंपनी अपनी लागत पर संपत्ति लेती है, लेकिन वे संपत्ति अब उतनी ही लायक नहीं हो सकती है। उदाहरण के लिए, तेल रिफाइनर वैलेरो (एनवाईएसई: वीएलओ) और पश्चिमी परिष्करण (एनवाईएसई: डब्ल्यूएनआर) गैसोलीन और डीजल ईंधन के उत्पादन के लिए भारी सुविधाएं बनाने के लिए अरबों डॉलर खर्च किए। लेकिन उद्योग बहुत अधिक क्षमता में डूब गया है, और न ही फर्म को अपने सभी पैसे वापस मिलेंगे अगर वे उन रिफाइनरियों को बेचना चाहते हैं।

कुछ चरम मामलों में, ये स्टॉक न केवल बुक वैल्यू के नीचे व्यापार करते हैं, बल्कि नकद से नीचे स्तरों। दूरसंचार उपकरण निर्माता सैमकोर नेटवर्क (नास्डैक: एससीएमआर) निवेशकों द्वारा लगभग 500 मिलियन डॉलर मूल्यवान है। फिर भी सैमकोर के पास लघु और दीर्घकालिक निवेश में करीब 635 मिलियन डॉलर हैं।

संभवतः, एक प्रतिद्वंद्वी कंपनी के मौजूदा बाजार मूल्य में 25% प्रीमियम का भुगतान कर सकता है और उस नकद को चूसने से पूरे व्यवसाय को मुफ्त में प्राप्त कर सकता है। यह एक स्पष्ट उदाहरण है जहां ग्राहम और डोड अपने सिर खरोंच कर रहे होंगे।

मैंने एक स्क्रीन चलाई और सैकड़ों शेयरों को पुस्तक के नीचे व्यापार किया। मैंने बाजार मूल्य पर $ 500 मिलियन न्यूनतम रखकर, अन्य चीजों के साथ, आपके लिए यह सूची बहुत सराहना की है। मैंने अपनी संपत्तियों और देनदारियों के निर्दिष्ट मूल्यों से जुड़े विसंगतियों के कारण कई वित्तीय सेवा फर्मों को भी हटा दिया है (हालांकि हमने सूची में कुछ वित्तीय नाम बनाए रखा है जो स्पष्ट रूप से मूल्यवान बैलेंस शीट आइटम का प्रतिनिधित्व करते हैं)।

कंपनी (टिकर)	मार्केट कैप।	हालिया कीमत	मूर्त बुक मूल्य प्रति शेयर	बुक वैल्यू के प्रतिशत के रूप में मूल्य
ट्रिनिटी इंडस्ट्रीज (एनवाईएसई: टीआरएन)	$ 1.4 बी	$ 18.62	$ 20.52	91%
रोवन कंपनियां (एनवाईएसई: आरडीसी)	$ 2.8 बी	$ 24.47	$ 27.32	90%
ओएम समूह (एनवाईएसई: ओएमजी)	$ 743 एम	$ 24.08	$ 27.02	89%
ब्रिस्टो समूह (एनवाईएसई: बीआरएस)	$ 1.1 बी	$ 31.75	$ 36.41	87 %
सीकोर होल्डिंग्स (एनवाईएसई: सीकेएच)	$ 1.6 बी	$ 72.19	$ 83.10	87%
अमेरेन कॉर्प (एनवाईएसई: एईई)	$ 5.9 बी	$ 24.90	$ 29.04	86%
इंग्राम माइक्रो (एनवाईएसई: आईएम)	$ 2.6 बी	$ 15.60	$ 18.32	85%
कैपिटलसोर्स (एनवाईएसई: सीएसई)	$ 1.7 बी	$ 5.2 9	$ 6.22	85%
सेंचुरी एल्यूमिनियम (नास्डैक: सेंसेक्स)	$ 905M	$ 9.77	11.54	85%
कैसर अलम। कार्पोरेशन (नास्डैक: KALU)	$ 721	$ 37.52	$ 44.45	84%
क्वेस्टार कॉर्प (एनवाईएसई: एसटीआर)	$ 2.8 बी	$ 16.22	$ 19.31	84%
ग्लोबलस्टार (नास्डैक: जीएसएटी)	$ 506 एम	$ 1.6 9	$ 2.02	84%
नक्षत्र ऊर्जा (एनवाईएसई: सीईजी)	$ 6.8 बी	$ 33.51	$ 40.14	83%
हेलिक्स एनर्जी (एनवाईएसई: एचएलएक्स)	$ 1.1 बी	$ 10.41	$ 12.71	82%
विन्न-डिक्सी स्टोर (नास्डैक: जीत)	$ 538M	$ 9.77	$ 11.99	81%
पाइपर जैफ्रे (एनवाईएसई: पीजेसी)	$ 640M	$ 30.82	$ 38.50	80%
पीएनएम संसाधन (एनवाईएसई: पीएनएम)	$ 1.0 बी	$ 11.89	$ 15.02	79%
रॉयल कैरेबियन (एनवाईएसई: आरसीएल)	$ 5.3 बी	$ 24.72	$ 31.35	79%
लुसियाना-प्रशांत (एनवाईएसई: एलपीएक्स)	$ 95 9 एम	$ 7.56	$ 9.85	77%
वैलेरो एनर्जी (एनवाईएसई: वीएलओ)	$ 10.1 बी	$ 17.89	$ 25.67	70%
डिलर्ड (एनवाईएसई: डीडीएस)	$ 1.5 बी	$ 21.45	$ 31.21	69%

इंग्राम माइक्रो (एनवाईएसई: आईएम)

जैसा कि तालिका दिखाता है, कुछ शेयर पुस्तक मूल्य के लिए तेज छूट के लिए व्यापार करते हैं। और इन शेयरों में से कई को एक मंजिल मिल गई है, भले ही बाकी बाजार आगे गिर जाए। उदाहरण के लिए, दुनिया के सबसे बड़े वितरक कार्यालय उपकरण और इलेक्ट्रॉनिक्स, इंग्राम माइक्रो के शेयर डर पर 85% मूर्त पुस्तक मूल्य पर गिर गए हैं कि आने वाले तिमाहियों में यूरोपीय बिक्री में कमी आएगी।

लेकिन मूल्य निवेशकों को उछाल के लिए तैयार होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि 2004 में मूर्त पुस्तक मूल्य $ 10.59 से बढ़कर हाल ही में 18.32 डॉलर हो गया है। लगभग सभी लाभ एक बढ़ते नकदी होर्ड के लिए जिम्मेदार है, जो अब $ 1 बिलियन तक पहुंचता है। और यह आंकड़ा बढ़ते रहने की संभावना है, क्योंकि इंग्राम माइक्रो को अच्छी तरह से लाभदायक रहना चाहिए, भले ही यूरोपीय बिक्री में कमी आती है। इंग्राम माइक्रो ने अपने इतिहास में पैसा कभी नहीं खोला है (200 9 में एक बार चार्ज को छोड़कर)।

डिलर्ड (एनवाईएसई: डीडीएस)

इस लंबी अवधि की डिपार्टमेंट स्टोर श्रृंखला के बारे में आपको दो चीजें जानने की जरूरत है। बिक्री और लाभ वृद्धि के मामले में प्रबंधन का एक बहुत ही आकर्षक ट्रैक रिकॉर्ड है, और कंपनी अचल संपत्ति के मामले में सोने की खान पर बैठी है। कंपनी के पोर्टफोलियो का पोर्टफोलियो कम से कम $ 3 बिलियन के लायक है, जिसकी कीमत इसकी किताबों पर है। फिर भी पूरी कंपनी का मूल्य उस आधे से भी कम मूल्य पर है।

इस साल डिलर्ड के नतीजों में तेजी से सुधार हुआ है, क्योंकि प्रति शेयर कमाई दोगुनी से अधिक होनी चाहिए। लेकिन देश अभी भी बहुत ज्यादा खुदरा जगह में डूब गया है। इसलिए किसी भी स्टोर को बेचकर नकद बढ़ाने की कोशिश करने से पहले डिलर्ड को इंतजार करना होगा। लेकिन अगर इसकी बात आती है, तो निवेशकों को ध्यान रखना चाहिए कि डिलर्ड के कई स्टोर प्राइम स्थानों में स्थित हैं। इस बीच, पूरी कंपनी का मूल्य केवल 69% मूर्त पुस्तक मूल्य पर किया जाता है।

रॉयल कैरिबियन (एनवाईएसई: आरसीएल)

एक क्रूज जहाज अभी उतना ही लायक नहीं है। उन्हें बनाने के लिए धन की कीमतों की लागत होती है, और वर्तमान में छूट-मांग सौदेबाजी शिकारी के साथ पैक किया जा रहा है। कई जहाजों को उनके लिए भुगतान करने के लिए किए गए ऋणों की तुलना में मुश्किल से अधिक मुनाफा पैदा होता है। समस्या का एक हिस्सा क्रूज जहाजों की एक खाड़ी से पैदा होता है जो अर्थव्यवस्था के निर्माण के दौरान बनाए गए थे। जहाज बनाने के लिए कई सालों लगते हैं, इसलिए अर्थव्यवस्थाएं गिरने के बावजूद नए लोग आते रहते थे।

लेकिन समय के साथ, परिभ्रमण की मांग को आपूर्ति के साथ पकड़ना चाहिए, और रॉयल कैरिबियन द्वारा निर्मित क्रूज जहाजों का मूल्य शुरू होगा उनकी निर्माण लागत के मूल्य पर वापस बढ़ने के लिए। मूर्त पुस्तक मूल्य पर वापस आने के लिए शेयरों को 21% तक बढ़ने की आवश्यकता होगी।

निवेश उत्तर: इन मूल्य परिस्थितियों में धैर्य की आवश्यकता होती है। दरअसल, ग्राहम और डोड ने "खरीदें और होल्ड" का प्रचार किया, इस बीच, इन शेयरों में अन्य शेयरों की तुलना में कम गिरावट की संभावना है जो पुस्तक मूल्य से बहुत दूर व्यापार करते हैं। तो आपको बहुत अधिक जोखिम के बिना (अंतिम) इनाम मिलता है। इन कंपनियों में से प्रोफाइल में, इंग्राम माइक्रो को मूर्त पुस्तक मूल्य बढ़ने की सबसे अधिक संभावना है, जबकि रॉयल कैरिबियन और डिलार्ड के निवेशकों को बेहतर रूप से सराहना करने के लिए अपनी संपत्ति (जहाजों और अचल संपत्ति क्रमशः) के लिए बाज़ार की प्रतीक्षा करनी होगी।