कूपन समतुल्य दर (सीईआर) परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

कूपन समकक्ष दर (सीईआर) , जिसे बांड समकक्ष उपज (बीईवाई) के रूप में भी जाना जाता है, शून्य-कूपन बंधन पर प्रभावी उपज है, जब गणना की जाती है कि यह कूपन चुकाता है। यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

की गणना करने के लिए> कूपन समकक्ष दर, निम्न सूत्र का उपयोग करें: (वर्तमान मूल्य और अंकित मूल्य / वर्तमान मूल्य के बीच फैलाना) x (365 / परिपक्वता के लिए समय)

ध्यान दें कि सूत्र के कुछ संस्करण एक का उपयोग करते हैं 365-दिन का वर्ष जबकि अन्य 360-दिन का उपयोग करते हैं। दोनों विधियां बहुत आम हैं।

मान लीजिए कि आपके पास $ 10,000 XYZ कंपनी बॉन्ड खरीदने के बीच एक विकल्प है जो 5% कूपन का भुगतान करता है और 90 दिनों में परिपक्व होता है या कंपनी एबीसी से $ 10,000 शून्य-कूपन बॉन्ड खरीदता है।

वर्तमान शून्य-कूपन बांड (एबीसी द्वारा जारी) की कीमत $ 9,850 है, यह 90 दिनों में परिपक्व है, और इसमें 10,000 डॉलर का अंकित मूल्य है। कौन सा बॉन्ड उच्च ब्याज दर का भुगतान करता है?

उपर्युक्त सूत्र का उपयोग करके, हम गणना कर सकते हैं कि एबीसी बॉन्ड का सीईआर है:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 %। XYZ कंपनी बॉन्ड पर भुगतान किए गए 5% ब्याज के साथ इस 6.18% की तुलना करके, हम देख सकते हैं कि कंपनी एबीसी बॉन्ड उच्च प्रभावी ब्याज दर का भुगतान करता है।

यह क्यों मायने रखता है:

आम तौर पर, कूपन-भुगतान में निवेशक बॉन्ड कूपन दर और बॉन्ड के फेस वैल्यू के आधार पर अपनी उपज की गणना करता है। लेकिन ये दो आधार शून्य-कूपन बांड पर लागू नहीं होते हैं।

हालांकि यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि शून्य कूपन बांड ब्याज का भुगतान करते हैं, लेकिन जारीकर्ता इसे हर छह महीने की बजाय परिपक्वता पर भुगतान करता है। इसके अलावा, चेहरे के मूल्य पर शून्य-कूपन बांड बेचे नहीं जाते हैं; उन्हें छूट पर बेचा जाता है, और परिपक्वता पर निवेशक आम तौर पर निवेश किए गए कार्यों से अधिक प्राप्त करता है।

इस प्रकार, सीईआर निवेशक के वास्तविक प्रारंभिक निवेश को उपज की गणना के आधार के रूप में उपयोग करता है, जिससे निवेशक की तुलना करने की अनुमति मिलती है कूपन का भुगतान करने वाले बॉन्ड के साथ शून्य-कूपन से उपज।