पूंछ जोखिम परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

पूंछ जोखिम जोखिम है कि एक निवेश तीन से अधिक मानक विचलनों से बदल जाएगा मतलब।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मानक विचलन एक उपाय है कि निवेश की रिटर्न कितनी औसत रिटर्न से भिन्न हो सकती है। यह अस्थिरता का एक उपाय है और बदले में, जोखिम। गणित उन्मुख पाठकों के लिए, मानक विचलन भिन्नता का वर्ग जड़ है।

मान लीजिए कि आप कंपनी XYZ स्टॉक में निवेश करते हैं, जो पिछले 10 वर्षों से औसत 10% प्रति वर्ष लौटा चुका है। कंपनी एबीसी स्टॉक की तुलना में यह स्टॉक कितना जोखिम भरा है? इसका उत्तर देने के लिए, आइए साल-दर-साल रिटर्न पर नज़र डालें जो उस औसत को लिखते हैं:

पहली बार देखो, हम देख सकते हैं कि पिछले 10 वर्षों में दोनों शेयरों के लिए औसत रिटर्न वास्तव में 10% था। लेकिन आइए किसी भी वर्ष में XYZ के रिटर्न को औसत 10% के करीब कैसे देखते हैं, इस पर एक अलग तरीके से देखें:

जैसा कि आप देख सकते हैं, केवल 9 वर्ष के दौरान XYZ औसत 10% लौटा। अन्य वर्षों में, वापसी उच्च या निम्न थी - कभी-कभी बहुत अधिक (जैसे वर्ष 7 में) या बहुत कम (जैसे वर्ष 2 में)। अब कंपनी एबीसी स्टॉक पर वार्षिक रिटर्न देखें, जिसमें पिछले 10 वर्षों के लिए 10% औसत रिटर्न भी था:

जैसा कि आप देख सकते हैं, कंपनी एबीसी ने 10 वर्षों में 10% की वापसी का औसत भी किया लेकिन बहुत कम भिन्नता के साथ ऐसा किया कंपनी XYZ से। इसके रिटर्न 10% औसत के आसपास अधिक कसकर क्लस्टर किए जाते हैं। इस प्रकार, हम कह सकते हैं कि कंपनी एक्सवाईजेड कंपनी एबीसी के शेयर की तुलना में अधिक अस्थिर है। मानक विचलन इस अस्थिरता को मापने का आकलन करता है कि रिटर्न "औसत" समय के साथ औसत से कितना दूर है।

उदाहरण के लिए, आइए कंपनी XYZ स्टॉक के लिए मानक विचलन की गणना करें। उपर्युक्त सूत्र का उपयोग करके, हम पहले औसत रिटर्न से प्रत्येक वर्ष की वास्तविक वापसी को घटाते हैं, फिर उन मतभेदों को स्क्वायर करें (यानी, प्रत्येक अंतर को स्वयं से गुणा करें):

अगला, हम कॉलम डी जोड़ते हैं (कुल 3,850 है)। हम उस संख्या को समय अवधि की संख्या से विभाजित करते हैं (10-1 = 9; इसे "निष्पक्ष" दृष्टिकोण कहा जाता है और यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि कुछ समय अवधि के दौरान कुछ मानक मानक विचलन की गणना करें - इस मामले में 10 9)। फिर हम परिणाम की वर्ग जड़ लेते हैं। ऐसा लगता है:

मानक विचलन = √ (3,850 / 9) = √427.7778 = 0.2068

इसका मतलब है कि जब कंपनी XYZ स्टॉक 5% की औसत वापसी से दूर हो जाता है, तो यह आमतौर पर 20 प्रतिशत अंक से ऐसा करता है । एक ही प्रक्रिया का उपयोग करके, हम गणना कर सकते हैं कि कम अस्थिर कंपनी एबीसी स्टॉक के लिए मानक विचलन 0.0129 बहुत कम है - यह आमतौर पर केवल 1.2 9 प्रतिशत अंक से औसत से विचलित होता है।

पूंछ जोखिम जोखिम है जो एक स्टॉक होगा इसके माध्य से तीन से अधिक मानक विचलन से विचलित हो जाते हैं। कंपनी XYZ के लिए, पूंछ का जोखिम यह है कि स्टॉक रिटर्न 60 प्रतिशत से अधिक अंक बदलता है; कंपनी XYZ के लिए पूंछ का जोखिम यह है कि स्टॉक रिटर्न में लगभग 4 प्रतिशत अंक बदलते हैं।

यह क्यों मायने रखता है:

संभावना है कि एक रिटर्न तीन मानक विचलनों से बदल जाएगा, बहुत कम है; पूंछ जोखिम अपेक्षाकृत अधिक जोखिम वाला होता है जो यह होगा।

उन दुर्लभ परिस्थितियों में जहां स्टॉक रिकॉर्ड वापस आते हैं, जैसा कि हमारे उदाहरण दिखाते हैं, परिणाम उच्च मानक वाले स्टॉक के लिए बहुत नाटकीय हो सकते हैं विचलन और कम मानक विचलन वाले स्टॉक के बारे में चिंता करने के लिए बहुत कुछ नहीं। रिटर्न कम होने पर यह बुरा होता है, लेकिन अगर उच्च-मानक-विचलन स्टॉक पर रिटर्न बढ़ता है तो यह रातोंरात धन बना सकता है। इन कारणों से, कुछ हेज फंडों ने इंडेक्स और अन्य उत्पादों को बनाया है जो बाजार में अस्थिरता बढ़ने पर बड़े रिटर्न उत्पन्न करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।